Nhìn nhận dưới góc độ đô la hóa tiề

Nhìn nhận dưới góc độ đô la hóa tiền vay (tín dụng ngoại tệ/M2), mức độ đô la hóa có sự biến động khá mạnh, giảm mạnh từ mức 31% trong năm 1995 xuống 13 - 16% trong giai đoạn 2000 - 2005, tăng lên khoảng 20% trong mấy năm trở lại đây. Tín dụng ngoại tệ có mối liên hệ chặt chẽ với tiền gửi ngoại tệ, nó phụ thuộc vào quyết định đầu tư của doanh nghiệp, cá nhân và của chính quyết định huy động vốn và đầu tư của ngân hàng thương mại (NHTM). Đối với các doanh nghiệp, việc lựa chọn cách thức mua hay vay ngoại tệ phụ thuộc vào so sánh lãi suất phải trả khi đi vay bằng VND và ngoại tệ. Còn đối với các ngân hàng, nguồn vốn ngoại tệ huy động được dùng để cấp tín dụng ngoại tệ, gửi tại các ngân hàng nước ngoài hoặc bán lấy VND cũng phụ thuộc vào mức độ rủi ro ngoại hối, lợi ích giữa cho vay bằng VND hay ngoại tệ có lợi ích hơn, chênh lệch lãi suất trong nước và quốc tế, vấn đề thanh khoản, cân đối vốn ngoại tệ... Thực tiễn cho thấy, trong giai đoạn 1995 - 1996, lãi suất vay ngoại tệ trong nước cao hơn lãi suất trung bình trên thế giới và khu vực đã tạo động lực lớn thúc đẩy các doanh nghiệp trong nước nhập khẩu hàng trả chậm. Bởi vậy, mặc dù nhu cầu ngoại tệ cho nhập khẩu lớn nhưng nhu cầu vay vốn ngoại tệ từ các NHTM trong nước không tăng mạnh. Còn đối với các NHTM, chúng ta không quên vào thời kỳ 1999 - 2000, lãi suất quốc tế tăng cao hơn lãi suất trong nước. Chịu ảnh hưởng của xu hướng này, các NHTM Việt Nam cũng từng bước nâng lãi suất huy động ngoại tệ. Tuy nhiên, khó có thể nâng lên tương đương vì đụng phải trần lãi suất do Ngân hàng Nhà nước (NHNN) quy định. Chênh lệch giữa lãi suất quốc tế và lãi suất trong nước (vào khoảng 1,4 - 1,8% vào thời điểm đầu năm 2000) đã khiến việc huy động ngoại tệ trong nước, chuyển ra nước ngoài trở thành một hoạt động sinh lời hấp dẫn đối với các NHTM, đặc biệt, khi vào thời điểm đó thị trường tín dụng trong nước đang ở trạng thái đông cứng vì sức hấp thụ vốn đầu tư của nền kinh tế kém. Hay trong năm 2009, khi Chính phủ thực hiện hỗ trợ lãi suất VND, nhiều doanh nghiệp đã vay VND để mua ngoại tệ cho nhu cầu nhập khẩu, gây áp lực đối với nhu cầu mua ngoại tệ trên thị trường ngoại hối. Sang năm 2010, khi chấm dứt hỗ trợ lãi suất, nhu cầu tín dụng ngoại tệ lại tăng mạnh.

Results (English) 1:

See under point dollarization borrowed money (currency credit/M2), the degree of dollarization have fairly strong fluctuations, rising sharply from 31% in 1995 to 13-16% in the period 2000-2005, rising to about 20% in recent years. Foreign currency credit is closely connected with the foreign currency deposits, it depends on the investment decisions of enterprises, individuals and major's decision to mobilize capital and commercial bank's investment (URBAN COMMERCIAL). For businesses, the choice of the way in buying or borrowing foreign currencies depends on comparing the interest rates are charged when borrowers in VND and foreign currencies. For the Bank, Forex capital raised was used to grant the credit Exchange, sending in foreign banks or sales PRICE also depends on the level of foreign exchange risk, interest between loans in VND or foreign currency has benefits, interest rate spreads in international and domestic, the issue of liquidity, foreign exchange capital balance of ... Practice shows that, in the period 1995-1996, the interest rate of foreign currency in the country is higher than average interest rates in the world and the region has huge motivation boost domestic businesses to import deferred items. Therefore, although the demand of foreign currency for importing large but needs foreign currency borrowing from the domestic URBAN COMMERCIAL does not increase sharply. For the URBAN COMMERCIAL, let's not forget during 1999-2000, international interest rate rise higher domestic interest rates. Influenced by this trend, the URBAN COMMERCIAL Vietnam also incrementally raise interest raise foreign currency. However, it is hard to lift up the equivalent because the interest rate ceiling hit because the State Bank (SBV) regulations. The difference between the interest rate and the interest rate in the country (about 1.4-1.8% as of early 2000) prompted the mobilization of foreign currency in the country, moved abroad to become a lucrative activity attractive to the URBAN COMMERCIAL, especially, when at that point the domestic credit markets are frozen because of absorbing capital of a poor economy. Or in 2009, when the Government implemented the USD interest rate support, many companies were borrowing USD to buy foreign currencies for imports, putting pressure against the need to purchase foreign currency on the foreign exchange market. To 2010, when the termination of interest rate support, foreign currency credit demand increased dramatically again.

Results (English) 2:

Recognizing the perspective of loan dollarization (foreign currency credit / M2), the level of dollarization swings sharply, down sharply from 31% in 1995 to 13-16% in the period 2000 - 2005, increased by 20% in recent years. Credit Currency closely linked to foreign currency deposits, it depends on the investment decisions of firms, individuals and the decision of raising capital investment and commercial banks (banks). For now, the choice of how to buy or borrow foreign currency depends on the comparative interest payable on borrowings in VND and foreign currencies. As for the banks, foreign currency deposit funds used to provide credits in foreign currency deposited in foreign banks or sold for VND also depends on the level of foreign exchange risk, interest between lending Currency VND or more benefits, the difference in interest rates and foreign countries, the issue of liquidity, foreign currency balance ... Practice shows that in the period 1995 - 1996, foreign currency interest rate State higher average interest rates in the world and the region has made great motivation boost domestic enterprises import deferred. Therefore, although the demand for imports of foreign currency but needs large foreign currency loans from domestic banks are not strong. As for the banks, we do not forget in the period 1999 - 2000, international interest rates higher domestic interest rates. Affected by this trend, the commercial banks in Vietnam is gradually improving foreign currency deposit rates. However, difficult to pry equivalent rate cap hit for by the State Bank of Vietnam (SBV) regulations. The difference between the interest of international and domestic interest rates (about 1.4 to 1.8% at the beginning of 2000) made the mobilization of foreign currency in the country, moving abroad to become an active student Answer attractive to banks, in particular, at the time when the credit market in the country is in a state of frozen because of the absorption of capital in the economy is poor. Or in 2009, when the government implemented support VND interest rates, many enterprises have borrowed VND to buy foreign currency to import demand, putting pressure on the demand for foreign currency on the foreign exchange market. In 2010, the termination of interest rate support, foreign currency credit demand rose sharply.